提要：政策目前透露出放松金融管制，防止市场持续下跌导致金融风险的信号。而与此相呼应的是，市场上救市呼声也越来越大。但从根本上来说，由于非流通股抛售利益博弈的复杂性决定，现阶段要想从根本上扭转市场格局依然是十分不易的。

25日上午11时，央行网站披露了央行、证监会、中国保监会、中国银监会四部委联合下发的《关于金融支持服务业加快发展的若干意见》一文。在文中，四部委就金融支持服务业加快发展提出5大意见，各部委应加强金融风险监测和评估，进一步提高金融风险预警能力，切实防范系统性风险，有效保障国家金融安全。文中提到，各部委将着力进一步提升证券业的综合竞争力，适当放松管制措施，抓紧落实基础性制度，丰富证券市场产品，继续发挥经纪业务、自营业务、承销业务、资产管理业务等传统业务的支撑作用，提高综合经营水平。

我们认为，此意见中透露出放松金融管制，防止市场持续下跌导致金融风险的信号。而与此相呼应的是，市场上救市呼声也越来越大。但从根本上来说，由于非流通股抛售利益博弈的复杂性决定，现阶段要想从根本上扭转市场格局依然是十分不易的。

一、管理层透露出放松管制的信号

在本文中提到各部委应加强金融风险监测和评估，进一步提高金融风险预警能力，切实防范系统性风险，有效保障国家金融安全。实际上从资本市场的角度来看，在目前阶段资产价格过热已经不是金融风险面临的主要焦点，恰恰相反的是，股市为主的金融市场所面临价格持续下跌导致市场崩盘的压力，则已成为防范金融风险所面临的主要矛盾。

在此文中特别提到，各部委将着力进一步提升证券业的综合竞争力，适当放松管制措施。这透露出管理层适当放宽对金融市场发展管制的的信号，实际上已经基本改变前期以调控为主的定调，是金融市场政策转向的一个先行信号。